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天津无缝钢管厂消费刺激效果分析

来源:http://www.mojstart.com 时间:2019-7-26 17:04:57 浏览:

天津无缝钢管厂

消费刺激政策对天津无缝钢管厂等钢铁产业的效果分析

对于本轮刺激政策的效果,我们认为未来会对汽车家电消费形成提振,但政策的刺激效果可能会低于12年和15年的两轮刺激政策的效果,主要基于以下逻辑:

本轮刺激政策中要求严禁各地出台新的新购政策,已经出台的应逐步由限制购买向引导使用转变,对新能源汽车不得实施限行、限购。截止2018年,国内共9个地区实施了汽车限购政策,分别为北京、上海、广州、天津、杭州、深圳、贵阳、石家庄、海南。根据公开数据,这些地区2018年投放的小汽车指标约为71.2万辆左右,占2018年全国乘用车消费量的3%,按照目前已公布的广深汽车牌照增加比例计算(约50%),该政策将带来1.5%左右的乘用车消费增量。另外,目前仅北京一个地区对新能源汽车实施限购,政策放开预计对市场影响有限。

另一方面,本次文件中提到,2020年底前,大气污染防治重点区域公共用车中新能源汽车或清洁能源汽车的使用比例将达到80%。根据相关数据,重点区域汽车销量约占全国汽车销量的70%左右,以公交客运和出租车客运保有量203.59万辆(2015年数据)计算,将会带来110万辆左右的更新需求,约为2018年汽车总销量的4%。同时,今年7月1日起15个省市将开始执行国六排放标准这也会带来一部分更新需求。

家电方面,我们认为,刺激政策叠加房地产竣工交付高潮,将会对未来的需求形成提振。2017-2018年,房地产企业由于受到信用紧缩的影响,房地产企业采取了加快前端开工和期房销售,同时延缓施工的策略以回笼资金,导致从开工到施工和竣工的周期明显加长,房地产竣工面积持续负增长。从历史数据中我们可以看到,期房销售房地产竣工面积约3年左右,加之去年三季度以来房企资金情况有所好转,所以今年下半年可能会迎来竣工交付的高峰,而地产竣工又家电销售8个月到一年左右,因此,在双重利好的提振下,今年4季度到明年上半年家电需求有望出现好转。

尽管本轮刺激政策将会带来一定程度的消费好转,但预计政策的刺激效果将会低于12年和15年。一方面,当前汽车、家电保有量较前几轮刺激政策期间已经有明显提升,2018年国内汽车保有量已经达到2.4亿辆,较2008年增长近3倍,家电保有量也处于相对较高水平,故新增需求的释放空间相对有限。另一方面,我们看到15年-18年,国内人均消费支出增速快速回落至5.9%,此后虽有所回升,但19年一季度再度回落至6.1%,这主要是由于高房价的挤出效应以及可支配收入增速低位徘徊两方面因素所致,若经济继续下行,居民收入增速继续低位徘徊,则更新性需求的回升空间也将受到一定抑制。
 

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